2024年,黄金以强劲表现成为全球投资市场的焦点。面对全球经济与地缘政治的高度不确定性,黄金在2024年第四季度继续上涨,特别是在美国总统大选前夕,不确定性推升金价触及2790美元/盎司的历史新高。然而,大选结果公布后,市场情绪逐渐回归平稳,金价从高位回调逾200美元。但最终仍稳定在2600美元/盎司以上,实现27%的年度涨幅,凸显其作为避险资产的核心地位。
为什么黄金在2024年能成为市场的宠儿?VT Markets研究团队认为,主要得益于以下利好因素:
以中国、俄罗斯为首的金砖国家积极推进“去美元化”政策,为黄金价格提供了强有力的支撑。金砖国家的黄金储备增长显着,从2018年的4,360公吨增加至2024年的近5,550公吨。此外,南非、东欧和非洲等新兴国家和地区黄金储备量也大幅飙升,据世界黄金协会(WGC)的统计数据显示,截至2024年10月,土耳其、波兰和印度成为央行黄金净买入量的前三名。黄金因无信用风险特性使其在全球主权债务快速增长的环境中受到青睐,WGC预计,2025年央行对黄金的需求将超过500吨,继续为金价提供积极支撑。
近年,由于去全球化趋势不可逆转,加剧了地缘政治的不确定性,进一步提升黄金作为避险工具的价值。尤其是特朗普重新当选美国总统后,其单边主义和孤立政策可能使全球局势更加复杂。尽管特朗普曾表态希望推动俄乌和谈,若这一举措成功,可能会减少地缘溢价,短期内对金价构成压力。然而,VT Markets认为,鉴于地缘冲突的复杂性和长期性,黄金仍将在这种不稳定的国际环境中受到支撑。
美联储自2024年9月开启降息周期,对黄金市场产生了显着影响。根据历史数据,黄金价格通常在降息后的两个季度内达到高点。因此,VT Markets研究团队预测,预计2025年第一季度金价将继续上涨。
然而,随着降息政策的逐步消化,黄金年度表现可能趋于平缓,并进入高位震荡走势,年度表现将不复2024年的高光时刻。
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